Boussole de l’investissement – juin 2022

La newsletter mensuelle comprend un éditorial sur une thématique d’actualité, notre positionnement avec les résultats des analyses, un aperçu du marché dans les principales catégories de placement, une évaluation de la conjoncture actuelle dans différentes régions ainsi que nos portefeuilles modèles actuels.

Revirement des taux d’intérêt

La Banque nationale suisse (BNS) a enclenché le revirement des taux d’intérêt, ou du moins la première étape. Si la conjoncture demeure inchangée, l’inflation et les taux d’intérêt continueront à augmenter, ce qui affectera la plupart des catégories de placement. Si l’économie entre en récession, les actions seront les premières à en pâtir. Nous conservons donc une position prudente. 

L’inflation réduit le pouvoir d’achat, renchérit le crédit et nuit aux marchés.

Positionnement

Les marchés financiers trébuchent encore

L’inflation élevée et persistante pousse les banques centrales à agir et tire les taux d’intérêt vers le haut. Les risques accrus de récession constituent un environnement difficile pour les actifs plus risqués comme les actions. Nous adoptons en outre une approche plus défensive et sous-pondérons les actions américaines.

Aperçu du marché

La hausse des taux fait chuter les cours boursiers

Le mois dernier, la hausse rapide des taux sur les marchés des capitaux s’est encore accélérée, plongeant les marchés des actions et des obligations dans le rouge.

Économie

Premier relèvement de taux en Suisse depuis 15 ans

Les taux d’inflation élevés obligent les banques centrales à prendre de plus en plus de mesures radicales. La Banque nationale suisse (BNS) et la banque fédérale américaine, la Fed, ont réagi en augmentant fortement leurs taux directeurs.

Portefeuilles modèles

Une position plus défensive face aux risques accrus de récession

Les marchés des actions et des obligations vont traverser des zones de turbulences, et les risques d’une récession ont augmenté. Nous adoptons donc un positionnement encore plus défensif pour notre portefeuille. 

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