Wann kommt die Inflation? Keine Ahnung!
An den Finanzmärkten wird bekanntlich die Zukunft gehandelt – aber was, wenn ich die Zukunft nicht kenne? Warum solides Handwerk der Selbstüberschätzung vorzuziehen ist.
Anlage-Kompass – März 2021
Der monatliche Newsletter umfasst einen thematisch aktuellen Leitartikel, unsere Positionierung mit den Schlussfolgerungen aus den Analysen, einen Marktüberblick der wichtigsten Anlageklassen, eine Einschätzung der aktuellen Wirtschaftslage verschiedener Regionen sowie unsere aktuellen Musterportfolios.
Positionierung
Nicht der Zeitpunkt für grosse Wetten
Die Normalisierung der Wirtschaft geht weiter. Potenzial zeigt sich insbesondere an den britischen und amerikanischen Aktienmärkten. Die Kehrseite der Erholung sind fallende Obligationenkurse.
Erfolgreich anlegen heisst, eine solide Rendite bei vernünftigem Risiko zu liefern, auch wenn die Zukunft unbekannt ist.
Marktüberblick
Zinsanstieg setzt die Finanzmärkte unter Druck
Jüngst kam es weltweit zu einem deutlichen Zinsanstieg, allen voran in den USA. Dies führte zu Verlusten bei Staatsobligationen. Ebenfalls ins Stocken gerieten die Technologie-Aktien. Höhere Zinsen führen gerade bei Wachstumstiteln, zu denen auch die Tech-Aktien gehören, zu Bewertungseinbussen.
Wirtschaft
Die US-Wirtschaft startet durch
Rasche Impfungen, weitreichende Lockerungen, Erholung am Arbeitsmarkt, drittes Konjunkturpaket: Die Aussichten der US-Wirtschaft sind ausgezeichnet. Bald dürfte das Vorkrisenniveau wieder erreicht sein. In Europa ist der Ausblick deutlich ungewisser.
Musterportfolios
UK-Aktien mit weiterem Erholungspotenzial
Steigende Zinsen führen zu höherer Volatilität an den Märkten, da höhere Zinsen die rekordhohen Bewertungsniveaus von Aktien- und Immobilienanlagen in Frage stellen. Trotz Erholungsoptimismus ist darum eine zurückhaltende Positionierung angemessen.
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