Economia: congiuntura mondiale fragile

I settori economici orientati all’export sono sottoposti a molteplici pressioni. Oltre ai massicci dazi statunitensi, anche la crescita costantemente al di sotto della media in Europa e in Cina frena la domanda estera di prodotti svizzeri. L’inasprimento della crisi di governo in Francia e il conseguente stallo politico potrebbero rendere ancora più difficili le possibilità di crescita. In questo contesto, sia il portafoglio ordini sia le prospettive commerciali delle imprese industriali svizzere hanno recentemente subito un netto peggioramento. I settori economici orientati al mercato interno si mantengono solidi, seppure con un dinamismo contenuto. Un’eccezione è rappresentata dall’edilizia, che beneficia tra l’altro dei forti allentamenti della politica monetaria della Banca nazionale svizzera (BNS) nell’ultimo anno e mezzo.

Crescita, congiuntura e tendenza

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A causa dell’attuale shutdown del governo, le statistiche sull’economia statunitense sono al momento disponibili solo in misura limitata. L’amministrazione ha dovuto sospendere quasi del tutto il suo lavoro dopo che il Parlamento non è riuscito a trovare per tempo un accordo su un nuovo piano di bilancio. I dati raccolti da privati e pubblicati prima dello shutdown hanno tuttavia riservato alcune sorprese positive. Negli ultimi mesi, ad esempio, i consumi delle economie domestiche statunitensi sono di nuovo leggermente aumentati. Il contesto congiunturale resta tuttavia difficile. L’indebolimento del mercato del lavoro è proseguito anche a settembre e l’umore delle aziende si è ulteriormente offuscato. Inoltre, nel medio termine è prevedibile un aumento dei tassi di inflazione, non appena saranno esaurite le ingenti scorte accumulate prima dell’introduzione dei dazi doganali e gli aumenti dei prezzi si ripercuoteranno in misura maggiore sui consumatori.

Crescita, congiuntura e tendenza

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Per il momento, l’economia della zona euro non sembra guadagnare dinamismo e uscire in modo duraturo dalla sua crescita inferiore alla media. Gli ultimi segnali di ripresa, seppur leggeri, non si sono riconfermati nel mese di settembre. Lo sviluppo continua a essere frenato dai due giganti dell’economia, Germania e Francia. Il nuovo aggravarsi della crisi di governo in Francia crea ulteriore incertezza e potrebbe rinviare nuovamente le decisioni di investimento. Inoltre, il massiccio pacchetto fiscale tedesco necessita ancora di tempo per poter avere un impatto visibile sull’economia reale. In ogni caso, con l’attuale 2,2%, il tasso d’inflazione nel confronto internazionale è straordinariamente vicino agli obiettivi della Banca centrale europea (BCE). 

Crescita, congiuntura e tendenza

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Lo scorso mese i dati economici dalla Cina, di gran lunga l’economia principale tra i Paesi emergenti nonché la seconda a livello globale, sono stati deludenti e hanno registrato un calo quasi senza eccezioni. La crescita dei consumi ha perso notevolmente slancio e gli investimenti sono ancora leggermente al di sopra del livello dell’anno precedente solo grazie al sostegno statale. Nel frattempo, la congiuntura in India, il secondo Paese emergente più grande, sta registrando uno sviluppo decisamente più dinamico, sostenuto tra l’altro dalle precipitazioni superiori alla media durante il periodo dei monsoni che dovrebbero garantire un buon raccolto di prodotti agricoli come riso, mais, cotone, canna da zucchero, semi oleosi e legumi.

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