Wirtschaft: Fragile Weltkonjunktur

Die exportorientierten Wirtschaftsbereiche stehen unter vielseitigem Druck. Neben den massiven US-Zöllen hemmt auch das anhaltend unterdurchschnittliche Wachstum in Europa und China die ausländische Nachfrage nach Schweizer Produkten. Die sich verschärfende Regierungskrise in Frankreich und die damit einhergehende politische Blockade dürften die Wachstumsmöglichkeiten zusätzlich erschweren. Vor diesem Hintergrund haben sich sowohl der Auftragsbestand als auch der Geschäftsausblick der Schweizer Industrieunternehmen jüngst spürbar eingetrübt. Die auf den Binnenmarkt ausgerichteten Wirtschaftsbereiche halten sich zwar noch solide, bleiben in ihrer Dynamik aber ebenfalls gedämpft. Eine Ausnahme stellt dabei die Bautätigkeit dar, die unter anderem von den kräftigen geldpolitischen Lockerungen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) der letzten anderthalb Jahre profitiert.

Wachstum, Stimmung und Trend

In Prozent

Die US-Wirtschaftsstatistiken sind aufgrund des aktuellen Regierungs-Shutdowns derzeit nur eingeschränkt verfügbar. Die Administration musste ihre Arbeit nahezu vollständig einstellen, nachdem sich das Parlament nicht rechtzeitig auf einen neuen Haushaltsplan einigen konnte. Die privat erhobenen sowie noch vor dem Shutdown veröffentlichten Daten haben jedoch teilweise positiv überrascht. So hat die Konsumtätigkeit der US-Haushalte in den letzten Monaten wieder leicht angezogen. Gleichwohl bleibt das Konjunkturumfeld herausfordernd. Die Abschwächung am Arbeitsmarkt setzte sich auch im September fort, und die Stimmungswerte der Unternehmen trübten sich nochmals ein. Zudem ist mittelfristig mit höheren Inflationsraten zu rechnen, sobald die vor Einführung der Zölle aufgebauten massiven Lagerbestände aufgebraucht sind und Preissteigerungen stärker zu den Konsument:innen durchdringen.

Wachstum, Stimmung und Trend

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Die Volkswirtschaft der Eurozone scheint vorerst nicht an Dynamik zu gewinnen und sich nachhaltig aus ihrem unterdurchschnittlichen Wachstum zu lösen. Die zuletzt sichtbaren leichten Erholungssignale haben sich im September nicht bestätigt. Gebremst wird die Entwicklung nach wie vor durch die beiden wirtschaftlichen Schwergewichte Deutschland und Frankreich. Die erneute Verschärfung der Regierungskrise in Frankreich sorgt für zusätzliche Unsicherheit und dürfte Investitionsentscheidungen weiter in die Zukunft verlagern. Zudem benötigt das massive Fiskalpaket Deutschlands noch Zeit, um realwirtschaftlich sichtbar zu werden. Immerhin liegt die Inflationsrate mit aktuell 2,2 Prozent im internationalen Vergleich aussergewöhnlich nahe an den Zielvorstellungen der Europäischen Zentralbank (EZB).

Wachstum, Stimmung und Trend

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Die Wirtschaftszahlen aus China, der mit Abstand grössten Volkswirtschaft unter den Schwellenländern und gleichzeitig zweitgrössten weltweit, haben im vergangenen Monat enttäuscht und sich nahezu ausnahmslos abgeschwächt. So hat das Wachstum der Konsumtätigkeit deutlich an Kraft verloren, und die Investitionen liegen nur dank staatlicher Unterstützung noch leicht über dem Niveau des Vorjahres. Deutlich dynamischer entwickelt sich derweil die Konjunktur in Indien, dem zweitgrössten Schwellenland. Das kräftige Wachstum wird unter anderem durch die überdurchschnittlichen Niederschläge während der Monsunzeit gestützt. Sie dürften für eine gute Ernte bei landwirtschaftlichen Produkten wie Reis, Mais, Baumwolle, Zuckerrohr, Ölsaaten und Hülsenfrüchten sorgen.

Wachstum, Stimmung und Trend

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