Dall’euforia alla nuova normalità
L’aria di cambiamento che ha contraddistinto il primo semestre verrà meno nella seconda metà dell’anno. A quale livello si stabilizzeranno gli interessi e l’inflazione nel quadro della nuova normalità?
Bussola degli investimenti – Luglio 2021
La newsletter mensile comprende un editoriale sulle tematiche attuali, il nostro posizionamento con le conclusioni tratte dalle analisi, una panoramica del mercato delle principali classi d’investimento, una stima della situazione economica attuale di diverse aree geografiche e i nostri modelli di portafoglio attuali.
Posizionamento
Mercati finanziari in difficoltà
La ripresa dell’economia si sta stabilizzando. Dopo un primo semestre caratterizzato da ottimi risultati, nella seconda metà dell’anno occorre attendersi l’insorgere di difficoltà per i mercati finanziari.
Per ora, la situazione di partenza non risulta tuttavia sfavorevole per gli investitori.
Panoramica del mercato
Pressione al ribasso sui tassi d’interesse
Di recente i mercati finanziari hanno visto un vincitore inaspettato: le obbligazioni. I mercati azionari sembrano nel frattempo aver perso un po’ di slancio, ad eccezione di quello statunitense che si contrappone a questa tendenza.
Economia
Punto di svolta nel clima congiunturale globale
La Cina e gli USA hanno superato il punto culminante della ripresa. In Europa la congiuntura viaggia ancora a vele spiegate, ma la variante Delta potrebbe mettere fine a questa tendenza positiva.
Modelli di portafoglio
Leggermente difensivo nella seconda metà dell'anno
Una continuazione del rally di primavera sembra improbabile.
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