Aucune nécessité d’intervenir: la BNS maintient son taux directeur à 0%

Lors de son examen de la situation économique et monétaire du 24 septembre 2026, la Banque nationale suisse (BNS) a maintenu son taux directeur à 0%. Elle garde ainsi le cap fixé jusqu’à présent en matière de politique monétaire. Philipp Merkt, Chief Investment Officer (CIO) de PostFinance, commente cette décision:

Avec 0,8%, le renchérissement a certes quelque peu augmenté dernièrement, mais il reste confortablement dans la fourchette cible de la BNS. En outre, cette hausse s’explique principalement par l’augmentation des prix de l’énergie et des importations, tandis que la pression sur les prix demeure faible sur le marché intérieur. L’inflation ne semble donc pas nécessiter d’action immédiate à l’heure actuelle.

Dans le même temps, la situation économique initiale s’est améliorée. Au cours de l’année, l’économie suisse a nettement progressé et est repartie à la hausse. Le franc plus faible soulage également les entreprises exportatrices. La nécessité de soutenir la conjoncture par des taux d’intérêt nuls diminue. Parallèlement, les relèvements de taux des grandes banques centrales ont creusé l’écart de taux par rapport à la Suisse. Cela donne une marge de manœuvre accrue à la BNS: elle pourrait relever son taux directeur sans exercer une pression supplémentaire à la hausse sur le franc à court terme. Pour Philipp Merkt, l’examen de la politique monétaire pourrait donc être reporté dans les mois à venir:

Des taux d’intérêt très bas augmentent les incitations à l’endettement et peuvent favoriser la disposition à prendre des risques sur les marchés financiers et immobiliers. Pour l’instant néanmoins, le taux d’intérêt reste nul. L’environnement reste donc largement stable pour les activités d’épargne et de financement.