Previsione sugli interessi per le ipoteche

Previsione sugli interessi per le ipoteche

Con l’ulteriore riduzione del tasso guida operata dalla Banca nazionale svizzera (BNS), le ipoteche Saron sono diventate ancora una volta più convenienti rispetto alle ipoteche fisse. Finché le previsioni congiunturali resteranno deboli e l’inflazione bassa, la situazione non dovrebbe sostanzialmente cambiare. Tuttavia, anche le ipoteche fisse restano un’opzione interessante.

Situazione economica attuale

Aggiornamento dei dati: 19.06.2025
Chiusura redazionale: 19.06.2025

L’economia svizzera ha iniziato l’anno con il vento in poppa e nel primo trimestre ha registrato una crescita persino leggermente superiore alla media, trainata in particolare dal settore delle esportazioni, che ha beneficiato del fatto che molte ordinazioni dagli Stati Uniti sono state anticipate per evitare i nuovi dazi doganali. Al contempo, la domanda interna ha avuto un andamento stabile. Soprattutto nel settore edile la ripresa è proseguita, probabilmente anche a seguito della netta riduzione del tasso guida  operata a più riprese dalla Banca nazionale svizzera (BNS) nell’ultimo anno e mezzo.

Da aprile 2025 la congiuntura  ha però perso slancio. Nel settore delle esportazioni l’effetto di anticipazione è stato seguito da una netta controtendenza. Al contempo, le nuove restrizioni commerciali imposte dagli Stati Uniti e l’indebolimento generale della congiuntura mondiale gravano sulle prospettive. Anche l’economia interna  mostra i primi segni di indebolimento. Dai dati più recenti emerge che le incertezze economiche che turbano la fiducia delle consumatrici e dei consumatori si stanno gradualmente ripercuotendo anche sulle loro effettive abitudini di spesa.

Parallelamente, la spinta inflazionistica  si è indebolita ancora. Il franco forte e i prezzi bassi dell’energia portano a un calo dei costi d’importazione, mentre il rallentamento dello sviluppo economico sta frenando i fattori interni che agiscono sulla determinazione dei prezzi. In questo contesto, il tasso di inflazione è sceso di recente addirittura in territorio leggermente negativo. È quindi probabile che la BNS torni presto a tassi negativi. 

Previsione sugli interessi per le ipoteche di PostFinance

La combinazione tra rallentamento congiunturale e inflazione bassa potrebbe aumentare ulteriormente la pressione sulla Banca nazionale svizzera (BNS) affinché allenti la propria politica monetaria. Prevediamo addirittura un’ulteriore riduzione dei tassi d’interesse guida già in occasione della prossima valutazione della situazione, che si terrà il 25 settembre 2025. L’effetto sui costi di finanziamento delle ipoteche Saron dovrebbe tuttavia rimanere limitato poiché, con il tasso sceso a zero, i costi di finanziamento hanno di norma già raggiunto il punto più basso. Anche per le ipoteche fisse a medio e lungo termine prevediamo una tendenza laterale. Poiché gli interessi sul mercato svizzero dei capitali  sono già a un livello molto basso, il potenziale di ribasso rimanente è limitato.

Previsione a3 mesi6 mesi12 mesi
Previsione a
Saron
3 mesi
gli interessi si riducono di una percentuale compresa tra lo 0,25% e lo 0,49%
6 mesi
gli interessi si riducono di una percentuale compresa tra lo 0,25% e lo 0,49%
12 mesi
gli interessi si riducono di una percentuale compresa tra lo 0,25% e lo 0,49%
Previsione a
Ipoteca fissa 5 anni
3 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
6 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
12 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
Previsione a
Ipoteca fissa 7 anni
3 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
6 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
12 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
Previsione a
Ipoteca fissa 10 anni
3 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
6 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%
12 mesi
gli interessi variano meno dello 0,25%

Didascalia sulla tabella 〉 ­­

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Evoluzione dei tassi ipotecari in Svizzera

Nel 2022 gli interessi per le ipoteche fisse erano saliti a poco più del 3% a seguito delle misure di politica monetaria adottate per contrastare gli elevati tassi di inflazione. Tuttavia, dopo il cambio di rotta della politica monetaria dello scorso anno, sono tornati a scendere sensibilmente. Nel frattempo si è assistito a un nuovo moderato aumento, riconducibile tra l’altro a una maggiore prudenza nella concessione di crediti da parte delle banche. Per i prossimi dodici mesi prevediamo per le ipoteche fisse uno sviluppo prevalentemente laterale. Per quanto riguarda il SARON a tre mesi ci aspettiamo invece un ulteriore calo, alla luce di una nuova riduzione del tasso guida in occasione della prossima valutazione della situazione da parte della BNS.

In percentuale

L’immagine mostra l’andamento dei tassi per le ipoteche fisse a cinque e dieci anni e del tasso SARON a tre mesi dalla crisi finanziaria del 2008. Dopo una lunga fase caratterizzata da una politica monetaria espansiva e dal calo degli interessi, nel 2022 e nel 2023 il livello dei tassi d’interesse è aumentato sensibilmente. Tuttavia, con l’allentamento della politica monetaria dell’anno scorso, i tassi d’interesse sulle ipoteche fisse stanno nuovamente registrando un calo significativo.
Fonte: SIX, i valori fino a dicembre 2021 incluso si basano su Libor e da gennaio 2022 su Saron.

Ipoteca Saron o fissa

L’indice di attrattiva delle ipoteche fisse di PostFinance è in netto calo, tanto da rendere le ipoteche Saron più interessanti di quelle fisse. Questo sviluppo è riconducibile soprattutto alla recente riduzione del tasso d’interesse guida. Le ipoteche Saron sono ora di nuovo più convenienti e potrebbero rimanere a un livello basso. Allo stesso tempo, riteniamo che i costi di finanziamento delle ipoteche fisse a medio e lungo termine mostreranno una tendenza prevalentemente laterale a causa del limitato margine di ribasso degli interessi sul mercato dei capitali. Ciò potrebbe mantenere i finanziamenti a breve termine sul mercato monetario  più vantaggiosi rispetto alle ipoteche fisse.

Il grafico mostra l’andamento dell’attrattiva delle ipoteche fisse. Per contrastare l’inflazione, al termine dell’emergenza coronavirus i tassi d’interesse guida in Svizzera sono aumentati in modo significativo, con conseguente aumento dell’attrattiva delle ipoteche fisse. Con l’allentamento della politica monetaria, le ipoteche Saron sono tornate però a essere più convenienti e quindi più interessanti.
Fonte: PostFinance SA, BNS, SIX, Web Financial Group, SECO, KOF

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Ipoteca fissa

Ideale in caso di tassi bassi o se si prevede un aumento dei tassi. Offre protezione dall’aumento dei tassi e consente di pianificare con precisione i costi.

Durata e tasso d’interesse

Ipoteca Saron

L’ipoteca Saron è la soluzione ideale in caso di livelli medio-alti dei tassi d’interesse e previsioni di riduzioni degli stessi. Il tasso d’interesse può subire forti oscillazioni nel corso della durata della sottoscrizione a seconda della situazione dei mercati. La possibilità di convertire il prodotto in un’ipoteca fissa di PostFinance prima della scadenza vi consente, tuttavia, di preservare una certa flessibilità.

Durata e tasso d’interesse

Case unifamiliari e proprietà per piani

Dopo un andamento solo moderato nel 2024, quest’anno i prezzi degli immobili hanno ripreso slancio e il loro livello, già elevato, è quindi aumentato ulteriormente. Questo sviluppo potrebbe essere riconducibile in particolare alla scarsità dell’offerta a fronte di un aumento della domanda, trainata soprattutto dai bassi tassi d’interesse sul mercato dei capitali e dai conseguenti costi di finanziamento favorevoli. Probabilmente, anche la crescita costante dei patrimoni privati ha avuto un ruolo in questa dinamica, aumentando ulteriormente la disponibilità al pagamento per l’acquisto di immobili.

Indice dei prezzi, gennaio 2000 = 100

L’immagine mostra l’andamento dei prezzi di case unifamiliari, immobili in affitto e appartamenti. Dopo il notevole aumento dei prezzi degli appartamenti di proprietà e soprattutto delle case unifamiliari durante l’emergenza coronavirus, sono emersi segnali di normalizzazione. Dalla fine del 2021, tuttavia, si osserva una nuova tendenza all’aumento dei prezzi.
Fonte: UST

Vi interessano gli investimenti immobiliari? La nostra «Panoramica dei mercati» contenuta nella bussola degli investimenti vi offre interessanti valutazioni sulla situazione attuale del mercato immobiliare in Svizzera.

IndicatoriQ3 2024Q4 2024Q1 2025202420252026
Indicatori
Crescita del PIL
Q3 2024
1,9%
Q4 2024
1,5%
Q1 2025
2,0%
2024
1,3%
2025
1,4%
2026
1,6%
Indicatori
Inflazione
Q3 2024
1,1%
Q4 2024
0,7%
Q1 2025
0,4%
2024
1,1%
2025
0,2%
2026
1,2%
Indicatori
Disoccupazione
Q3 2024
2,4%
Q4 2024
2,7%
Q1 2025
2,9%
2024
2,5%
2025
3,1%
2026
2,7%
Indicatori
Immigrazione netta
Q3 2024
19‘000
Q4 2024
25‘000
Q1 2025
23‘000
2024
90‘000
2025
85‘000
2026
80‘000
Indicatori
Tasso di cambio EUR/CHF
Q3 2024
0,94
Q4 2024
0,94
Q1 2025
0,96
2024
0,95
2025
0,92
2026
0,90

Fonte: Bloomberg, Allfunds Tech Solutions, UST

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