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Zinsprognose für Hypotheken
Die neuerliche Senkung der Schweizer Leitzinsen hat Saron Hypotheken erneut vergünstigt. Dennoch bleiben aufgrund historisch niedriger Kapitalmarktzinsen auch Festhypotheken attraktiv.
Stand der Daten: 24.06.2024
Redaktionsschluss: 25.06.2024
Die Attraktivität von Saron Hypotheken hat Mitte Juni mit der zweiten Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) nochmals zugenommen. Mit einem Leitzins von neu 1.25 Prozent liegt das Niveau der Geldmarktzinsen wieder auf der Höhe der Inflationsraten. Historisch betrachtet ist das ungewöhnlich tief. Da kaum mit einem raschen Wiederanstieg der Inflation zu rechnen ist, scheinen die Voraussetzungen für Stabilität im Schweizer Zinsmarkt gegeben zu sein.
Die Tatsache, dass die Inflation in der Schweiz wieder im Bereich angekommen ist, der mit Preisstabilität gleichgesetzt wird, ist auch unserer schwachen Wirtschaftsentwicklung geschuldet. Seit gut zweieinhalb Jahren ist das Pro-Kopf-Einkommen der Schweizer:innen nicht mehr gewachsen. Verantwortlich dafür ist die schwache globale Nachfrage nach Industrieerzeugnissen und die schlechte Konjunktur in unserem nördlichen Nachbarland Deutschland. Dieser Gegenwind wird das Schweizer Wirtschaftswachstum voraussichtlich noch bis in den kommenden Winter dämpfen.
Eine schwache Konjunktur kann auch zu tiefen Kapitalmarktzinsen für längere Laufzeiten und damit zu günstigen Zinsen auf länger laufenden Festhypotheken führen. Aktuell liegen z.B. die Zinsen für zehnjährige Obligationen der Eidgenossenschaft bei nur noch gut einem halben Prozent. Wir denken, dass dies nur eine temporäre Entwicklung sein kann. In dem Masse wie die Konjunktur sich im Winter belebt, ist auch mit einem leichten Anstieg der Kapitalmarktzinsen zu rechnen.
Zinsprognose für Hypotheken der PostFinance AG
Die Tabelle zeigt unsere Prognose der Hypothekarzinsen für verschiedene Laufzeiten. Vorläufig rechnen wir nicht mit einer starken Verschiebung. Angesichts der immer noch rückläufigen Inflation ist vielleicht sogar noch im Herbst mit einer weiteren Zinssenkung der SNB zu rechnen, was die Saron-Zinsen nochmals etwas fallen lassen würde. Die Erwartung einer weiteren Zinssenkung könnte zu einer Seitwärtsentwicklung bei den langfristigen Hypotheken führen. Mit einer besseren Konjunktur im kommenden Jahr ist dann aber wieder mit steigenden Zinsen bei den Festhypotheken zu rechnen.
Prognose zu | 3 Monate | 6 Monate | 12 Monate |
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Prognose zu Saron |
3 Monate | 6 Monate | 12 Monate |
Prognose zu Festhypothek 5 Jahre |
3 Monate | 6 Monate | 12 Monate |
Prognose zu Festhypothek 7 Jahre |
3 Monate | 6 Monate | 12 Monate |
Prognose zu Festhypothek 10 Jahre |
3 Monate | 6 Monate | 12 Monate |
Entwicklung der Hypothekarzinsen in der Schweiz
Mit der Lockerung der Geldpolitik nach der globalen Finanzkrise sind sowohl der kurzfristige Saron-Zins als auch die Zinssätze für mittel- und langfristige Hypotheken gesunken. Erst als die SNB ihre Geldpolitik als Reaktion auf die während der Covid-Pandemie stark gestiegenen Inflationsraten straffte, stieg das Zinsniveau wieder deutlich an. Im März und Juni 2024 hat die SNB ihren Leitzins nun aber wieder gesenkt. Diese und weitere erwartete Lockerungsschritte wurden am Kapitalmarkt dankbar mit einem Zinsrückgang auf länger laufende Hypotheken aufgenommen.
In Prozent
Saron Hypothek oder Festhypothek
Gemäss dem PostFinance-Attraktivitätsindex hat die Attraktivität von Festhypotheken weiter abgenommen. Insbesondere die zwei Leitzinssenkungen der SNB in diesem Jahr machen kurzfristige Geldmarktfinanzierungen wie Saron Hypotheken zunehmend attraktiv. Dennoch bleiben Festhypotheken aufgrund der historisch niedrigen Kapitalmarktzinsen aktuell noch interessanter als kurzfristige Geldmarktfinanzierungen. Dies könnte sich aber in absehbarer Zeit ändern. Wir rechnen ab Winter wieder mit einem leichten Anstieg der Kapitalmarktzinsen, was die Finanzierungskosten von Festhypotheken wieder ansteigen lassen dürfte. Darüber hinaus halten wir eine weitere Senkung der Leitzinsen im Herbst für durchaus möglich, was die Attraktivität von Festhypotheken weiter verringern würde.
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Festhypothek
Ideal bei tiefen Zinsen und bei zu erwartendem Zinsanstieg. Sie sind gegen steigende Zinsen abgesichert und können Ihre Kosten genau planen.
Laufzeit und Zinssatz
Saron Hypothek
Die Saron Hypothek ist ideal bei hohem oder mittleren Zinsniveau und bei zu erwartenden Zinssenkungen. Der Zinssatz kann während der Laufzeit je nach Marktsituation stark schwanken. Durch einen möglichen Wechsel in eine Festhypothek von PostFinance während der Laufzeit bleiben Sie jedoch flexibel.
Laufzeit und Zinssatz
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Einfamilienhaus und Stockwerkeigentum
Die Immobilienpreise für Wohnungen sind im letzten Quartal weiter gestiegen, wenn auch weniger stark als im Vorquartal. Die Preise für Einfamilienhäuser haben sich hingegen stabilisiert. Diese unterschiedliche Dynamik dürfte nicht zuletzt auf das derzeit hohe Preisniveau für Einfamilienhäuser zurückzuführen sein. Nach Corona sind die Preise für Einfamilienhäuser deutlich stärker gestiegen als für Wohnungen. Mittlerweile dürften erstere ein Preisniveau erreicht haben, bei dem Wohnungen als erschwinglicher gelten. Klar an Wert gewonnen haben zudem erneut Mietwohnungen. Dabei dürften die erneuten Mietzinserhöhungen, die durch den Anstieg des Referenzzinssatzes ermöglicht wurden, eine wesentliche Rolle gespielt haben.
Preisindex, Januar 2000 = 100
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Indikatoren Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 2023 2024 2025 Indikatoren BIP-WachstumQ2 2023 0,4%Q3 2023 0,4%Q4 2023 0,6%2023 0,7%2024 1,0%2025 1,4%Indikatoren InflationQ2 2023 2,1%Q3 2023 1,6%Q4 2023 1,6%2023 2,1%2024 1,3%2025 1,5%Indikatoren ArbeitslosigkeitQ2 2023 1,9%Q3 2023 2,0%Q4 2023 2,2%2023 2,0%2024 2,4%2025 2,2%Indikatoren NettozuwanderungQ2 2023 29‘000Q3 2023 22‘000Q4 2023 22‘0002023 95‘0002024 80‘0002025 75‘000Indikatoren Wechselkurs EUR/CHFQ2 2023 0,98Q3 2023 0,97Q4 2023 0,942023 0,972024 0,932025 0,91Quelle: Bloomberg, Allfunds Tech Solutions, BfS
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Zinsprognose zum herunterladen
- Zinsprognose für Hypotheken der PostFinance AG, Juni 2024 (PDF)Der Link öffnet sich in einem neuen Fenster
- Zinsprognose für Hypotheken der PostFinance AG, März 2024 (PDF)Der Link öffnet sich in einem neuen Fenster
- Zinsprognose für Hypotheken der PostFinance AG, Dezember 2023 (PDF)Der Link öffnet sich in einem neuen Fenster