Zinsprognose für Hypotheken

Aktuelle Wirtschaftslage

Stand der Daten: 25.09.2025
Redaktionsschluss: 25.09.2025

Die Schweizer Wirtschaft hat sich im bisherigen Jahresverlauf in einem schwierigen Umfeld solide gehalten. Vor allem im ersten Quartal konnte sie noch deutlich zulegen, was neben einer guten inländischen Nachfrage primär daran lag, dass viele Bestellungen in die USA vorgezogen wurden, um den Zöllen zuvorzukommen. Seit Anfang des zweiten Quartals hat sich die Wachstumsgeschwindigkeit jedoch deutlich verlangsamt. Immerhin konnte ein Einbruch bislang verhindert werden.

Diese schwächere Entwicklung dürfte sich in den kommenden Monaten fortsetzen. Die US-Zollbelastung von 39 Prozent trifft die exportorientierte Schweizer Wirtschaft hart, lassen sich doch gemäss Schätzungen des Staatssekretariats für Wirtschaft (SECO) rund 4 Prozent der Wertschöpfung auf die Güternachfrage aus den USA zurückführen. Gleichzeitig haben sich in den letzten Wochen und Monaten auch die Schwächezeichen der inländischen Nachfrage vermehrt. Das spiegelt sich auch in den Stimmungswerten der Konsumenten sowie Dienstleistungsunternehmen wider, die sehr pessimistisch geprägt sind.

Immerhin ist die Schweiz einer der wenigen Währungsräume, in denen nachhaltig Preisstabilität Weitere Informationen Von Preisstabilität spricht man, wenn das allgemeine Preisniveau einer Volkswirtschaft über die Zeit nur geringfügig schwankt, also weder anhaltend stark steigt (Inflation) noch dauerhaft sinkt (Deflation). In der Praxis wird Preisstabilität häufig so definiert, dass die jährliche Teuerung mittelfristig bei 0 bis 2 Prozent liegt. herrscht. Aktuell befindet sich die Inflationsrate Weitere Informationen Unter Inflation versteht man den anhaltenden Anstieg des allgemeinen Preisniveaus für Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum. Wenn das Preisniveau steigt, sinkt die Kaufkraft des Geldes, d.h. mit dem gleichen Geldbetrag können weniger Waren und Dienstleistungen erworben werden als zuvor. bei 0,2 Prozent. Mittelfristig besteht sogar das Risiko, dass die Rate in den negativen Bereich und damit unter die Zielvorstellungen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) fällt. Vor dem Hintergrund der schwachen Wirtschafts- und Inflationsentwicklung bleibt eine Rückkehr zu Negativzinsen wahrscheinlich.

Zinsprognose für Hypotheken von PostFinance

Der Druck auf die Schweizerische Nationalbank (SNB), den Leitzins Weitere Informationen Leitzinsen sind die Zinssätze, die von Zentralbanken festgelegt werden und als wichtige Instrumente der Geldpolitik dienen. Die Leitzinsen besagen, zu welchem Zinssatz sich Geschäftsbanken bei Zentralbanken Liquidität leihen können. In der Folge bewegen sich die meisten kurzfristigen Zinsen einer Volkswirtschaft mit den Leitzinsen. nochmals zu senken und damit wieder Negativzinsen einzuführen, dürfte im Verlauf des nächsten Jahres zunehmen. Das liegt an der erwarteten Wirtschaftsschwäche sowie dem Risiko, dass die Inflationsrate unter die Nullprozent-Schwelle fallen könnte. So stehen zu Beginn des neuen Jahres Abwärtsanpassungen bei den administrierten Preisen wie Strom an. Die Senkung des Referenzzinssatzes Weitere Informationen Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich vom Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) publiziert und ist für Mietzinsanpassungen in bestehenden Mietverhältnissen massgebend. Der Referenzzinssatz wird entsprechend der Entwicklung des Hypothekarzinssatzes angepasst. Er basiert auf dem durchschnittlichen Hypothekarzinssatz der Banken und wird jeweils auf das nächste Viertelprozent gerundet. wird voraussichtlich zu einem Rückgang des Preisdrucks von Mieten führen. Eigentümer:innen würden von einer erneuten Senkung des Leitzinses aber nicht profitieren, da Saron Hypotheken üblicherweise eine Untergrenze von 0 Prozent haben. Fällt der Saron darunter, bleibt der zu zahlende Zins unverändert. Bei mittel- und langfristigen Hypotheken ist angesichts des bereits heute sehr niedrigen Niveaus ebenfalls mit einer Seitwärtsentwicklung zu rechnen.

Entwicklung der Hypothekarzinsen in der Schweiz

Im Jahr 2022 kletterten die Zinsen für Festhypotheken im Zuge der geldpolitischen Massnahmen gegen die hohe Inflation auf etwas über drei Prozent. Nach dem Kurswechsel der Notenbank im vergangenen Jahr gaben sie jedoch spürbar nach und lagen zeitweise deutlich unter zwei Prozent. Zwischenzeitlich kam es allerdings wieder zu einem leichten Aufwärtsdruck. Diese Entwicklung ist unter anderem auf eine zurückhaltendere Kreditvergabe durch die Banken zurückzuführen. Sowohl daran als auch an den Kapitalmarktzinsen Weitere Informationen Kapitalmarktzinsen sind Zinsen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Sie sind entscheidend für die Kosten langfristiger Finanzierungen. dürfte sich vorerst wenig ändern. Wir rechnen damit, dass sich die Festhypotheken in den nächsten zwölf Monaten mehrheitlich seitwärts entwickeln werden. Beim 3-Monats-Saron erwarten wir hingegen einen weiteren Rückgang, da wir von einer zusätzlichen Senkung der Leitzinsen ausgehen, jedoch nicht schon an der nächsten Lagebeurteilung am 11. Dezember 2025, sondern erst im März 2026.

Saron Hypothek oder Festhypothek

Der PostFinance-Festhypothek-Attraktivitätsindex ist erneut leicht gesunken. Saron Hypotheken bleiben damit weiterhin attraktiver als Festhypotheken. Hauptverantwortlich hierfür dürften die zuletzt wieder gestiegenen Kapitalmarktzinsen sein, wodurch sich Festhypotheken etwas verteuert haben. Gleichzeitig sind die Saron Hypotheken weitgehend stabil geblieben. Mittelfristig dürfte sich daran wenig ändern. Saron Hypotheken erreichen ihren Tiefpunkt typischerweise bei einem Leitzins von Null. Eine rasche Verteuerung ist angesichts der erwarteten Senkung der Leitzinsen in einem halben Jahr nicht zu erwarten. Für mittel- und langfristige Festhypotheken rechnen wir angesichts des begrenzten Spielraums der Kapitalmarktzinsen mit einer Seitwärtsbewegung. Geldmarktfinanzierungen Weitere Informationen Geldmarktfinanzierungen sind Finanzierungen mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr. dürften somit vorerst ihren Vorteil gegenüber Festhypotheken behalten.

Zinsprognose zum herunterladen