Notre positionnement: profiter des opportunités en gardant un œil sur les risques

Suite aux évolutions réjouissantes de ces dernières semaines, nous rétablissons un certain équilibre dans nos portefeuilles. Nous profitons des opportunités de placement en gardant un œil sur les risques.

Le coronavirus domine toujours la vie publique et certains pans de notre économie. La deuxième vague nous touche actuellement de plein fouet. Mais tout espoir n’est pas perdu: deux entreprises ont déjà annoncé des avancées majeures dans la mise au point d’un vaccin contre le coronavirus. Nous sommes encore loin d’une vaccination généralisée, mais avec ces développements, une fin des restrictions économiques est prévisible. C’est ce dont l’économie a besoin de toute urgence. Après une reprise rapide cet été, la conjoncture piétine. Le retour du télétravail, l’annulation des fêtes de Noël et la peur du chômage affectent le moral des consommateurs et les activités d’investissement.

Les perdants d’hier passent à l’offensive

Les nouvelles concernant les avancées du vaccin ont stimulé les marchés financiers en novembre. Ces derniers ne s’attendaient visiblement pas à un vaccin si rapidement. Cela a surtout profité aux placements de capitaux, qui avaient particulièrement souffert de la pandémie. Le soulagement a avant tout été perceptible sur les bourses européennes. Le marché suisse des actions, avec sa dominante pharmaceutique, a plutôt perdu de la vitesse. Les géants technologiques comme Apple, Microsoft et Amazon, qui avaient tiré leur épingle du jeu pendant la première vague de coronavirus, ont également moins les faveurs des investisseurs à l’heure actuelle.

Au niveau régional, notre préférence va une nouvelle fois vers l’Asie de l’Est.

Orientation neutre des portefeuilles

Nous considérons nous aussi que les récentes évolutions sont positives. La traversée du désert que signifie la deuxième vague pour les entreprises ne devrait donc pas durer et devrait en outre être amortie par une politique économique expansive. C’est finalement ce qui importe sur les marchés financiers: ce n’est pas la situation actuelle, mais bien les perspectives à venir qui stimulent les cours.

Au vu de ces évolutions positives, nous redonnons une orientation neutre à nos portefeuilles, après une longue période de prudence. Avec une bonne diversification, les portefeuilles pourront ainsi profiter de la reprise attendue, sans être pris à contre-pied par les revers possibles. Nous augmentons, d’une part, les placements en actions et recueillons, d’autre part, les gains générés par la position en or toujours élevée. Avec un rendement de 20%, cette position a rendu de bons services à nos portefeuilles cette année.

Les consommateurs chinois annoncent leur retour – nous en sommes

Au niveau régional, notre préférence va une nouvelle fois vers l’Asie de l’Est. Parallèlement à l’achat d’actions japonaises et chinoises, nous augmentons aussi les actions des pays émergents. Les titres d’Asie de l’Est restent fortement surreprésentés dans les instruments de placement d’actions des pays émergents que nous avons sélectionnés. Nous voulons ainsi profiter de la reprise attendue du commerce international et de celle de la consommation régionale. En effet, les consommateurs annoncent leur retour en Chine après une longue phase de repli. Et ils ont un retard important à rattraper. Ainsi, tous les records ont de nouveau été battus lors du «Singles’ Day» de cette année, le plus grand événement de shopping au monde qui se déroule le 11.11 sur les plateformes de commerce en ligne chinoises. Notre surpondération dans les titres d’Asie de l’Est reflète cette concentration sur les gros marchés et les nouvelles technologies.

Évolution des valeurs des catégories de placements

Monnaies1 mois en CHFYTD en CHF1 mois en MLYTD en ML
Monnaies
EUR
1 mois en CHF
0,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF

–0,5%

1 mois en ML monnaie locale
0,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–0,5%
Monnaies
USD
1 mois en CHF
0,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–5,4%
1 mois en ML monnaie locale
0,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–5,4%
Monnaies
JPY
1 mois en CHF
0,8%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–2,3%
1 mois en ML monnaie locale
0,8%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–2,3%

Actions1 mois en CHFYTD en CHF
1 mois en MLYTD en ML
Actions
Suisse
1 mois en CHF
0,5%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
1,4%
1 mois en ML monnaie locale

0,5%

YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
1,4%
Actions
Monde
1 mois en CHF
2,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
2,2%
1 mois en ML monnaie locale
1,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
8,0%
Actions
États-Unis
1 mois en CHF
0,7%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
6,5%
1 mois en ML monnaie locale
0,1%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
12,5%
Actions
Zone euro
1 mois en CHF
4,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–5,8%
1 mois en ML monnaie locale
3,8%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–5,4%
Actions
Grande-Bretagne
1 mois en CHF
7,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–20,3%
1 mois en ML monnaie locale
6,3%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–14,8%
Actions
Japon
1 mois en CHF
6,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
0,8%
1 mois en ML monnaie locale
5,8%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
3,2%
Actions
Pays émergents
1 mois en CHF
4,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
2,3%
1 mois en ML monnaie locale
4,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
8,1%

Obligations1 mois en CHFYTD en CHF
1 mois en MLYTD en ML
Obligations
Suisse
1 mois en CHF
–0,3%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
0,1%
1 mois en ML monnaie locale

–0,3%

YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
0,1%
Obligations
Monde
1 mois en CHF
0,9%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
0,8%
1 mois en ML monnaie locale
0,3%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
6,5%
Obligations
Pays émergents
1 mois en CHF
2,5%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–2,3%
1 mois en ML monnaie locale
1,8%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
3,2%

Placements alternatifs1 mois en CHFYTD en CHF
1 mois en MLYTD en ML
Placements alternatifs
Immobilier Suisse
1 mois en CHF
0,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
2,4%
1 mois en ML monnaie locale

0,6%

YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
2,4%
Placements alternatifs
Or
1 mois en CHF
–2,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
17,1%
1 mois en ML monnaie locale
–2,6%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
23,8%

Notre positionnement Focus Suisse

LiquiditésTAA avantTAA maintenant
Liquidités
CHF
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
1,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
1,0%
Liquidités
JPY
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
Liquidités
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
3,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
3,0%

Actions
TAA avantTAA maintenant
Actions
Suisse
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
28,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
26,0%
Actions
États-Unis
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
8,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
8,0%
Actions
Zone euro
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
Actions
Grande-Bretagne
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
0,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
0,0%
Actions
Japon
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
0,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
Actions
Pays émergents
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
4,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
Actions
Chine
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
1,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
Actions
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
46,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
48,0%

ObligationsTAA avantTAA maintenant
Obligations
Suisse
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
19,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
19,0%
Obligations
Monde
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
10,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
10,0%
Obligations
Pays émergents
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
6,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
6,0%
Obligations
Obligations indexées sur l’inflation
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
Obligations
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
37,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
37,0%

Placements alternatifsTAA avantTAA maintenant
Placements alternatifs
Immobilier Suisse
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
7,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
7,0%
Placements alternatifs
Or
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
7,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
Placements alternatifs
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
14,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
12,0%
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