Notre positionnement: les actions américaines sont les mieux placées pour la reprise

Les marchés financiers ont toujours la fin (prochaine) de la pandémie dans le viseur. Les cours des actions atteignent de nouveaux sommets dans le monde entier. Les prix de nombreuses matières premières, qui avaient considérablement chuté lors de la récession liée au coronavirus, remontent fortement. Le prix du pétrole, par exemple, n’avait pas atteint un tel niveau depuis l’été 2019.

Une deuxième vague aux répercussions limitées

Le semi-confinement, le chômage partiel et le chômage qui se prolongent ne semblent pas troubler l’optimisme des investisseurs. Les statistiques économiques permettent en effet de conclure que les individus s’habituent ou, du moins, s’adaptent au coronavirus.

Lors de la première vague de coronavirus, au deuxième trimestre 2020, la croissance économique des pays industrialisés a chuté de 5 à 15% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre 2020, lorsque de nombreux pays ont été submergés par une deuxième vague et que beaucoup d’entre eux ont opté pour un reconfinement, seuls quelques pays et régions dont bon nombre de pays européens ont enregistré une croissance négative. Les sondages mensuels aussi indiquent que les entreprises et les consommateurs sont globalement plus frileux en Europe qu’en Asie ou en Amérique.

Aux États-Unis, l’État fait en sorte d’éviter une nouvelle récession en adoptant des plans de relance d’envergure. Malgré un taux de chômage élevé, la consommation reste stable. Les entreprises se montrent exceptionnellement optimistes. Et de nouvelles mesures fiscales sont à attendre. De plus, les États-Unis et leur économie flexible sont en bonne position pour la reprise. L’économie américaine nous semble ainsi mieux armée que l’économie européenne à court et à moyen termes. Nous positionnons donc nos portefeuilles en renforçant le focus sur les États-Unis pour les placements en actions, et ce, au détriment des actions européennes.

Les fluctuations extrêmes des marchés pour les actions à forte capitalisation n’ont pas été beaucoup plus fréquentes.

Spéculation essentiellement pour les petites actions

Nous gardons un œil sur les excès spéculatifs, comme ils ont pu être observés pour certaines actions américaines à faible capitalisation ces dernières semaines. Mais les hausses de cours de bien plus de 100% en quelques jours, suivies par des pertes tout aussi élevées, sont restées jusqu’ici exceptionnelles. Même si les négociations sur les marchés des actions sont plus nombreuses actuellement qu’en temps normal, les actions à forte capitalisation que nous détenons n’ont pas vraiment enregistré davantage de fluctuations extrêmes du marché. Nous réduisons également le risque du fait du grand nombre de titres détenus dans les portefeuilles: près de 600 titres américains actuellement.

Réduction des obligations

L’optimisme conjoncturel a provoqué une hausse des taux d’intérêt, faisant chuter le cours de nombreuses obligations. Pour les obligations de bonne qualité, seuls les titres indexés sur l’inflation ont pu échapper aux baisses de cours. Les perspectives d’inflation à la hausse ont particulièrement contribué à la hausse des taux d’intérêt. C’est précisant en nous basant sur ce scénario que nous avions orienté nos portefeuilles et acheté des obligations indexées sur l’inflation en avril 2020. Nous levons désormais cette position et réduisons ainsi la part d’obligations dans les portefeuilles. Avec l’amélioration de la conjoncture, il faut s’attendre à ce que les banques centrales apportent un soutien moindre à l’avenir, ce qui pourrait entraîner une pression sur les obligations.

Évolution des valeurs des catégories de placements

Monnaies1 mois en CHFYTD en CHF1 mois en MLYTD en ML
Monnaies
EUR
1 mois en CHF
–0,2%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF

–0,1%

1 mois en ML monnaie locale
–0,2%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–0,1%
Monnaies
USD
1 mois en CHF
0,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
0,6%
1 mois en ML monnaie locale
0,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
0,6%
Monnaies
JPY
1 mois en CHF
–0,5%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–0,8%
1 mois en ML monnaie locale
–0,5%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–0,8%

Actions1 mois en CHFYTD en CHF
1 mois en MLYTD en ML
Actions
Suisse
1 mois en CHF
0,5%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
1,6%
1 mois en ML monnaie locale

0,5%

YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
1,6%
Actions
Monde
1 mois en CHF
3,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
5,2%
1 mois en ML monnaie locale
3,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
4,6%
Actions
États-Unis
1 mois en CHF
3,5%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
5,4%
1 mois en ML monnaie locale
3,5%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
4,8%
Actions
Zone euro
1 mois en CHF
1,2%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
3,4%
1 mois en ML monnaie locale
1,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
3,5%
Actions
Grande-Bretagne
1 mois en CHF
–2,0%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
2,6%
1 mois en ML monnaie locale
–4,1%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
1,0%
Actions
Japon
1 mois en CHF
3,7%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
6,3%
1 mois en ML monnaie locale
4,2%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
7,2%
Actions
Pays émergents
1 mois en CHF
5,9%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
11,3%
1 mois en ML monnaie locale
5,9%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
10,7%

Obligations1 mois en CHFYTD en CHF
1 mois en MLYTD en ML
Obligations
Suisse
1 mois en CHF
–0,7%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–0,8%
1 mois en ML monnaie locale

–0,7%

YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–0,8%
Obligations
Monde
1 mois en CHF
–0,1%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–0,5%
1 mois en ML monnaie locale
–0,1%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–1,1%
Obligations
Pays émergents
1 mois en CHF
0,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–0,4%
1 mois en ML monnaie locale
0,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–0,9%

Placements alternatifs1 mois en CHFYTD en CHF
1 mois en MLYTD en ML
Placements alternatifs
Immobilier Suisse
1 mois en CHF
–0,3%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–0,9%
1 mois en ML monnaie locale

–0,3%

YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–0,9%
Placements alternatifs
Or
1 mois en CHF
–0,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en CHF
–2,0%
1 mois en ML monnaie locale
–0,4%
YTD year to date: depuis le début de l’année en ML monnaie locale
–2,5%

Notre positionnement Focus Suisse

LiquiditésTAA avantTAA maintenant
Liquidités
CHF
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
4,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
6,0%
Liquidités
JPY
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
1,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
1,0%
Liquidités
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
7,0%

Actions
TAA avantTAA maintenant
Actions
Suisse
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
26,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
26,0%
Actions
États-Unis
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
8,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
10,0%
Actions
Zone euro
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
3,0%
Actions
Grande-Bretagne
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
Actions
Japon
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
Actions
Pays émergents
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
Actions
Chine
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
0,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
0,0%
Actions
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
48,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
48,0%

ObligationsTAA avantTAA maintenant
Obligations
Suisse
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
19,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
19,0%
Obligations
Monde
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
10,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
10,0%
Obligations
Pays émergents
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
6,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
6,0%
Obligations
Obligations indexées sur l’inflation
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
2,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
0,0%
Obligations
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
37,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
35,0%

Placements alternatifsTAA avantTAA maintenant
Placements alternatifs
Immobilier Suisse
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
Placements alternatifs
Or
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
5,0%
Placements alternatifs
Total
TAA avant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
10,0%
TAA maintenant Asset Allocation tactique: orientation à court et moyen termes
10,0%
Cette page a une évaluation moyenne de %r sur un maximum de 5 étoiles. Au total, %t évaluations sont disponibles.
Vous pouvez évaluer la page en attribuant 1 à 5 étoiles, les 5 étoiles constituant la meilleure note.
Merci pour l’évaluation
Évaluer l’article