Au troisième trimestre également, la situation économique reste favorable en Suisse. Les conséquences de la pandémie sont encore perceptibles uniquement dans le secteur du tourisme, qui enregistre un nombre de visiteurs étrangers toujours inférieur au niveau d’avant la crise. Le marché du travail affiche lui aussi des chiffres encourageants. En août et en septembre, le taux de chômage a poursuivi le recul continu amorcé depuis le début de l’année pour s’établir récemment à 2,6%. Le climat de consommation a donc été favorable et les chiffres d’affaires du commerce de détail ont augmenté de 1,1% en août par rapport à juillet, se situant toujours 4% au-dessus de leur niveau antérieur à la crise. Tandis que la plupart des autres pays sont actuellement confrontés à la hausse des taux d’inflation, la Suisse arbore un taux d’inflation inchangé à 0,9% en septembre.

Croissance, conjoncture et tendance

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Aux États-Unis, les perspectives conjoncturelles demeurent favorables. La consommation en particulier a soutenu la croissance dernièrement. En septembre, les chiffres d’affaires du commerce de détail ont progressé de 0,8%, après une évolution déjà très positive de +2% au mois d’août. Comparé à l’exercice précédent, la croissance s’élève à environ 14%. Dans l’industrie toutefois, des difficultés persistantes brident toujours la production. L’industrie automobile en particulier subit les effets de la pénurie de semi-conducteurs. L’inflation cristallise de plus en plus l’attention des acteurs du marché. Après avoir atteint 5,3% en août, le taux d’inflation s’est établi à 5,4% en septembre. Un nombre croissant de signes laissent présager que cette dynamique élevée des prix va se maintenir durant une période prolongée. De ce fait, la banque centrale américaine a laissé entendre qu’elle s’attellerait, à partir de novembre ou de décembre, à la réduction des achats d’obligations, qui s’élèvent actuellement à USD 120 milliards par mois. 

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Contrairement aux États-Unis, la zone euro n’est pas encore parvenue à renouer avec son niveau antérieur à la crise. Seuls les pays membres scandinaves et baltes ont réussi à rattraper leur retard, l’écart se situant encore à 4% au deuxième trimestre pour l’Allemagne, la France et l’Italie. Les difficultés mondiales d’approvisionnement n’ont pas épargné l’industrie européenne et posent des difficultés pour le traitement des carnets de commandes bien remplis. Grâce à ces carnets de commande bien remplis, le baromètre d’opinion publié par la Commission européenne se maintient à un niveau élevé: la production semble ainsi assurée pour encore quelques mois. Pendant ce temps, les consommateurs européens se montrent un peu plus prudents. Au mois de juillet, les chiffres d’affaires du commerce de détail dans la zone euro ont légèrement reculé, tant en comparaison mensuelle qu’annuelle. L’Allemagne a enregistré la baisse la plus importante, avec des chiffres d’affaires en juillet inférieurs de –5,1% par rapport au mois précédent. Dans le même temps, l’inflation a progressé, s’établissant à 3,4% au mois de septembre. 

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En Chine, la conjoncture continue de ralentir et le pays se trouve au bord de la récession. Au troisième trimestre, la performance économique n’a progressé que de 0,2%. Cette faible croissance s’explique d’une part par le rebond des cas de coronavirus dans la province de Fujian, une situation qui a une nouvelle fois nécessité la prise de mesures de grande envergure. D’autre part, une pénurie d’électricité a contraint de nombreuses entreprises industrielles à interrompre leur production. Parallèlement, de nouvelles régulations ont entraîné un ralentissement dans le secteur important du bâtiment. La demande étrangère en produits chinois demeure toutefois très solide. En août, tant les importations que les exportations chinoises ont enregistré un nouveau record. Les pénuries d’énergie observées en Chine et à l’échelle mondiale profitent par ailleurs à des pays tels que la Russie et l’Arabie saoudite, qui tirent parti de la flambée des prix de l’énergie. 

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