Au dernier trimestre de l’année dernière, l’économie suisse a encore enregistré une croissance solide de 0,3%. Pour toute l’année 2019, la croissance a donc été de 0,9%. Les prévisions pour l’année en cours sont difficiles en raison de la vitesse des évolutions relatives à la propagation du coronavirus. Mais il semble qu’un effondrement massif soit inévitable. La faiblesse internationale actuelle met déjà fortement l’économie suisse sous pression. Parallèlement, des mesures d’envergure pour endiguer le virus dans le pays entraînent aussi la mise à l’arrêt partielle de l’économie intérieure. À cela s’ajoutent des interruptions dans les chaînes d’approvisionnement, des incertitudes de la part des consommateurs et l’absence de touristes. Tandis que la Banque nationale suisse (BNS) mise en priorité sur des interventions sur les marchés des devises, le Conseil fédéral a attribué jusqu’ici 10 milliards de francs d’aide à l’économie.

Croissance, conjoncture et tendance

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Même si, avec 2,3%, la croissance économique américaine de 2019 a manqué l’objectif de l’administration Trump fixé à 3%, l’économie des États-Unis présentait jusqu’ici une composition robuste. Grâce à son vaste marché intérieur, l’industrie américaine est, par rapport à de nombreux autres pays, relativement protégée en cas d’effondrement mondial de la demande. Mais il est à craindre qu’outre-Atlantique également, la propagation du coronavirus ait un impact majeur. Les mesures déjà appliquées limiteront fortement le marché intérieur. Il faut également s’attendre à une incertitude croissante du côté des consommateurs. À la suite de deux réunions extraordinaires, la banque centrale américaine a déjà baissé son taux directeur à 0,00-0,25% pour soutenir la croissance. Parallèlement, elle a demandé des achats d’obligations pour un montant de 700 milliards de dollars américains, ainsi que des interventions massives sur le marché monétaire, afin d’atténuer la situation tendue des liquidités sur le marché financier.

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Ces derniers jours, l’Europe est devenue le foyer principal de la crise du coronavirus. Le virus y affecte des économies qui ne présentaient déjà avant cela que de faibles taux de croissance. L’Italie, lanterne rouge de la zone euro avec une croissance de –0,3% au dernier trimestre, est actuellement fortement touchée par la crise. Deux trimestres de croissance négative y seront probablement inévitables. Mais des limitations économiques massives sont également acceptées dans de nombreux autres pays pour endiguer la propagation du virus. Contrairement à son homologue aux États-Unis, la Banque centrale européenne (BCE) n’a pas encore baissé son taux directeur. Comme la BCE a été extrêmement expansive ces dernières années, la marge de manœuvre pour des baisses supplémentaires de taux d’intérêt est limitée. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a précisé qu’elle espérait en priorité un soutien fort de la politique fiscale.

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Il y a encore un mois, il semblait que le coronavirus aurait des conséquences économiques importantes surtout pour la Chine et ses voisins. Mais tandis que le nombre de cas augmente dans le monde entier, les chiffres des nouvelles infections se sont stabilisés ou sont même en recul dans les pays d’Asie de l’Est. Il est donc fort probable que ceux-ci retrouvent plus vite la voie de la normalisation que d’autres régions. Mais la faiblesse de la demande en Europe et dans d’autres parties du monde pourrait ralentir la reprise. En outre, les mesures adoptées ont laissé des traces visibles en Asie également. Les premiers chiffres pour janvier et février montrent que le commerce de détail tout comme la production industrielle se sont effondrés en Chine. La Chine devrait ainsi présenter la première croissance trimestrielle négative depuis la révolution culturelle de Mao Zedong.

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