Le boom des exportations de produits pharmaceutiques se poursuit également cette année. Les exportations pharmaceutiques ont encore augmenté de 27% au mois de février, offrant à la Suisse ce qui est de loin son plus gros excédent de balance commerciale. Le secteur des services a également été marqué par une dynamique positive. Avec une nouvelle hausse de 0,3% en février, les chiffres d’affaires réels du commerce de détail restent environ 5% au-dessus de leur niveau d’avant la pandémie. En revanche, l’évolution de l’inflation, qui a progressé en Suisse aussi, est un point négatif. 91% des entreprises industrielles et 77% des entreprises de services indiquent qu’elles doivent actuellement payer des prix d’achat plus élevés. Étant donné que les entreprises répercutent une partie de ces hausses de prix sur la clientèle, il faut s’attendre à ce que l’inflation, qui s’élève actuellement à 2,4%, continue à augmenter.

Croissance, conjoncture et tendance

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Malgré la guerre en Ukraine, les entreprises américaines font toujours d’un optimiste supérieur à la moyenne dans les sondages. En revanche, le climat de consommation s’est nettement détérioré au mois de mars. Cela ne traduit pas une inquiétude liée à la situation sur le marché du travail, puisque les entreprises américaines recherchent désespérément de la main d’œuvre, mais plutôt la crainte des consommateurs que l’inflation élevée ne vienne réduire leur pouvoir d’achat. Si le moral des consommateurs américains reste aussi faible au cours des prochains mois, il faudra y voir un signal d’alarme, car, d’un point de vue historique, il s’est toujours avéré être un indicateur fiable de récession. La situation est également compliquée par le fait que la banque centrale américaine, qui prévoit plusieurs hausses des taux directeurs cette année et souhaite réduire son bilan à partir de mai.

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Au mois de mars, la zone euro a enregistré avec 7,5% l’inflation la plus élevée depuis sa création. Il y a donc lieu de s’inquiéter du fait de la nouvelle et récente accélération de l’inflation. En effet, les prix ont augmenté en mars de 2,5% par rapport au mois de février. La Banque centrale européenne a jusqu’à présent annoncé qu’elle n’envisagerait une hausse des taux directeurs qu’à l’automne. Il est bien possible qu’elle soit contrainte de réajuster ses taux plus tôt, en raison de la forte dynamique inflationniste. Conséquence de l’inflation élevée et de la guerre qui se déroule à ses portes, la dégradation du climat de consommation a été encore plus marquée dans la zone euro qu’aux États-Unis. Malgré l’inflation élevée, la conjoncture devrait toutefois encore évoluer de manière positive à court terme, car la fin de la pandémie a permis d’insuffler une atmosphère de renouveau dans le secteur des services.

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Le gouvernement chinois s’est fixé pour l’année 2022 un objectif de croissance économique de 5,5%. Si cet objectif n’est pas ambitieux à l’échelle de la Chine, le pays risque toutefois de ne pas y arriver, et ce pour différentes raisons: le nombre élevé de cas de COVID-19 et les mesures strictes prises par le gouvernement pour y remédier. Après Shenzhen, Shanghai, autre centre économique majeur, est actuellement soumis à un confinement. On peut toutefois cette année s’attendre à une plus grande stimulation de la part du gouvernement. En effet, le président Xi Jinping va briguer un troisième mandat à l’automne et tentera d’ici là de stabiliser la croissance. Dans d’autres pays émergents en revanche, la flambée des prix des matières premières et des denrées alimentaires sont source d’incertitudes. Alors que le Pakistan a sombré dans un chaos politique en raison des hausses de prix, des manifestations de grande ampleur ont lieu actuellement au Pérou.

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