Wegen geschlossener Geschäfte erlitt der Schweizer Detailhandel im Februar erneut einen starken Umsatzrückgang von -6,3% im Jahresvergleich. Seit 1. März sind die Geschäfte aber wieder geöffnet und es kann, wie schon im vergangenen Jahr, mit starken Nachholeffekten gerechnet werden. Dank der Öffnungen wird die Wirtschaftsleistung im ersten Quartal weniger stark zurückgehen, als ursprünglich befürchtet werden musste. Der vom SECO veröffentlichte Echtzeitindikator zur wöchentlichen Wirtschaftsaktivität deutet auf ein negatives Quartalswachstum von «nur noch» -0,5% im ersten Quartal hin. Auch die saisonbereinigte Arbeitslosigkeit sank im März überraschend von 3,4 auf 3,3%. Die Inflationsrate lag zuletzt bei -0,2%. Obwohl die Preise in naher Zukunft ansteigen wirden, bleibt die hiesige Inflation im internationalen Vergleich auf sehr tiefem Niveau.

Wachstum, Stimmung und Trend

In Prozent

Die März-Umsätze im US-Detailhandel stiegen gegenüber dem Vormonat um 9,8% und erreichten einen neuen Rekordwert. Die Industrieproduktion überschritt mit 1% im Jahresvergleich ebenfalls das Vorkrisenniveau. Die Corona-Krise ist für die USA aus konjunktureller Sicht damit weitgehend überwunden – dies im Gegensatz zu Europa. 

Auch der Ausblick ist beinahe ungetrübt. Der ISM Manufacturing, der die Stimmung bei Industriebetrieben erfasst, erreichte im März den höchsten Stand seit 1983. Lediglich die Arbeitslosigkeit liegt noch deutlich über dem Vorkrisenniveau. Mit fast einer Million neu geschaffenen Stellen im März zeigt der Trend aber auch dort auf Erholung. Die Inflation stieg im März sprunghaft von 1,7 auf 2,6%. Solange die Inflation aber nur vorübergehend auf einem Niveau über 2% liegt, muss von Seiten der US-Zentralbank Federal Reserve nicht mit einer Zinserhöhung gerechnet werden.

Wachstum, Stimmung und Trend

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Ähnlich wie in den USA befindet sich die Industrie auch in der Eurozone auf einem Stimmungshoch – der entsprechende Indikator erreichte im März ein 24-Jahres-Hoch. Gänzlich anders ist die Situation aber im Dienstleistungssektor. Wegen neuerlichen Lockdown-Massnahmen lagen die Detailhandelsumsätze im März rund 3% unter dem bereits schwachem Vorjahresmonat. Auffallend ist zudem, dass die zentral- und osteuropäischen Länder aktuell wirtschaftlich ähnlich stark leiden wie die südeuropäischen Länder, die 2020 noch deutlich stärker betroffen waren. So waren beispielsweise die Detailhandelsumsätze im März in Deutschland mit -5,3% im Jahresvergleich ähnlich stark negativ wie in Italien mit -5,6% während sie in Frankreich mit 1,6% sogar positiv ausfielen. 

Wachstum, Stimmung und Trend

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Chinas Wirtschaftsleistung stieg im ersten Quartal gemäss offiziellen Zahlen um 0,6% gegenüber dem Vorquartal. Trotz hoher Dynamik knüpft China damit immer noch nicht an die hohen Wachstumsraten von vor Corona an. Chinas Regierung reagierte im ersten Quartal mit drastischen Massnahmen auf neuerliche lokale Virenausbrüche. Zudem riet die Regierung den Bürgerinnen und Bürgern davon ab, während des chinesischen Neujahrsfests herumzureisen. Der Konsum erholt sich zwar weiter, hat aber noch nicht die Vor-Corona-Normalität erreicht.

In Brasilien, wo eine neue Virusvariante grassiert, hat sich die Stimmungslage jüngst deutlich verschlechtert. Der Index für die Industriestimmung sank von 58,4 auf 52,8 Punkte, der Index für den Dienstleistungssektor von 47,1 auf 44,1. Von der Geldpolitik können trotz der schwierigen Lage keine Impulse erwartet werden. Die Zentralbank sah sich wegen hoher Inflation (zuletzt 6,1%) und einer an Wert verlierenden Währung zudem dazu gezwungen, den Leitzins von 2 auf 2,75% anzuheben. 

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