Das Wichtigste vorab: Halbiert wird natürlich nicht der Kurs von Bitcoin – sondern die Belohnung für das Erstellen neuer Blöcke. Das Halving ist ein fixer, im Bitcoin-Code integrierter Mechanismus, der zirka alle vier Jahre erfolgt. Das letzte Bitcoin-Halving war am 19. April 2024. Angesichts dieser vierjährigen Zyklusdauer der Halvings ist das nächste für Dezember 2028 erwartet.

Besonders bei Bitcoin, der ersten, grössten und bekanntesten Kryptowährung, zieht dieses Ereignis jeweils grosse Aufmerksamkeit auf sich. Das dürfte daran liegen, dass es nach den bisherigen drei Halvings zu – teilweise starken – Kursanstiegen gekommen ist. Doch hinter diesem Ereignis steckt weit mehr als die Hoffnung auf steigende Kurse. Das Bitcoin-Halving reduziert periodisch die Miner-Belohnung, um die Inflationsrate zu verlangsamen und sicherzustellen, dass die festgelegte Obergrenze von 21 Millionen Bitcoins nicht überschritten wird.

Nach welchen Regeln erfolgt ein Halving bei Bitcoin und was sind die Folgen? Und gibt es diesen Mechanismus auch bei anderen Kryptowährungen? Hier erfahren Sie alles, was es zu wissen gibt.

Was ist das Halving?

Halving meint den Mechanismus, bei dem die Belohnung für das Minen neuer Blöcke halbiert wird. Das Halving erfolgt nach jeweils 210‘000 erschaffenen Blöcken – in der Regel dauert das zirka vier Jahre – und reduziert die Geschwindigkeit, mit der neue Einheiten einer Kryptowährung in Umlauf kommen.

Warum braucht es ein Halving?

Dass es das Halving gibt, ist einem der Hauptmerkmale von Bitcoin geschuldet: der begrenzten Verfügbarkeit. Anders als die Geldmengen von Zentralbanken, die keine Obergrenzen kennen, ist das Bitcoin-Angebot limitiert – und zwar auf 21 Millionen Bitcoin. Damit diese Obergrenze eingehalten werden kann, wird die Belohnung für das Erzeugen eines Blocks alle 210‘000 Blöcke halbiert. Dadurch wird die Inflation verlangsamt und die Angebotsmenge reduziert. Nach dem letzten Halving, das für das Jahr 2140 (kein Schreibfehler) erwartet wird, wird die Belohnung auf null reduziert sein.

Wer bestimmt die Regeln des Halving?

Die Halving-Regeln sind im Protokoll einer Kryptowährung implementiert. Bei Bitcoin wurden sie von Satoshi Nakamoto festgelegt, dem Autor des Bitcoin Whitepapers. Änderungen bei der Halbierungsrate oder der Blockbelohnung sind theoretisch zwar möglich, doch sie benötigen einen weitreichenden Konsens in der Bitcoin Community. Aufgrund der dezentralen Beschaffenheit des Netzwerks sind Änderungen beim Bitcoin-Halving sehr unwahrscheinlich.

Warum ist das Interesse am Bitcoin-Halving derart gross?

Bitcoin ist die grösste, bekannteste und meistbeachtete Kryptowährung der Welt. Alles, was rund um Bitcoin geschieht, wird genau verfolgt. Beim Halving kommt dazu, dass es als Indikator für Preisbewegungen und Marktveränderungen betrachtet wird. Es beeinflusst zudem die Wahrnehmung in der Öffentlichkeit und das Interesse der Investor:innen.

Welche Rolle spielen die Miner?

Sie sichern das Netzwerk, indem sie Transaktionen validieren und in der Blockchain aufzeichnen. Dies sorgt dafür, dass doppelte Ausgaben verhindert und die Dezentralisierung des Netzwerks gewährleistet werden. 

Was ist der Mining-Reward und wie hoch ist er?

Mining Reward ist die Belohnung, die Miner für das Hinzufügen eines neuen Blocks zur Blockchain erhalten. Sie umfasst eine bestimme Menge an Bitcoin sowie die Transaktionsgebühren des Blocks. Zu Beginn wurde ein neuer Block mit 50 Bitcoin belohnt, seither kam es zu drei Halvings:

• ab 28. November 2012: 25 Bitcoin
• ab 9. Juli 2016: 12,5 Bitcoins
• ab 11. Mai 2020: 6,25 Bitcoin

Mit dem vierten Halving im April 2024 sank die Belohnung auf 3,125 Bitcoin pro Block. Das fünfte Halving wird voraussichtlich im Dezember 2028 stattfinden und die Belohnung auf 1,5625 Bitcoin pro Block reduzieren.

Warum ist das genaue Datum der künftigen Halvings nicht bekannt?

Das Bitcoin-Netzwerk zielt darauf ab, alle zehn Minuten einen Block zu produzieren. Da die genaue Dauer in der Praxis variiert, kann nicht exakt vorausgesagt werden, wie lange das Erstellen der nächsten 210‘000 Blöcke dauert.

Welche Auswirkungen hat das Halving auf den Bitcoin-Kurs?

Nach den bisherigen drei Halvings in den Jahren 2012, 2016 und 2020 kam es innert Jahresfrist jeweils zu einer massiven Kurssteigerung – doch das ist keine Garantie, dass es auch dieses Mal so sein wird. Grund sind die vielen anderen Faktoren, die den Kurs einer Kryptowährung bestimmen. Dazu zählen Marktangebot und -nachfrage, die Stimmung der Investor:innen und makroökonomische Trends.

Was motiviert Miner, neue Blöcke zu schaffen, wenn sie nur noch die Hälfte der Belohnung erhalten?

Miner bleiben motiviert, weil der Wert von Bitcoin tendenziell steigt, was die tiefere Belohnung ausgleichen sollte. Zudem erhalten die Miner zusätzlich die Transaktionsgebühren eines Blocks, die ebenfalls steigen, wenn die Adaption der Bitcoin-Nutzer:innen steigt.

Welche anderen Kryptowährungen kennen ein Halving?

Bitcoin ist das bekannteste Beispiel, aber bei weitem nicht die einzige Kryptowährung, die ein Halving durchführt. Auch die bekannten Kryptowährungen Litecoin, Bitcoin Cash, Bitcoin SV oder zCash kennen diesen Vorgang. Zwar gibt es Unterschiede bezüglich der Regeln, doch der grundlegende Mechanismus ist derselbe: Die Belohnung für das Mining neuer Blöcke wird halbiert.

Wie funktioniert das Halving bei Litecoin?

Die Anzahl von Litecoin ist auf 84 Millionen begrenzt – viermal so viel wie bei Bitcoin. Das Halving erfolgt dementsprechend alle 840‘000 Blöcke, der Abstand beträgt wie bei Bitcoin zirka vier Jahre. 

Wie funktioniert das Halving bei Bitcoin Cash?

Das maximale Angebot von Bitcoin Cash (BCH) beträgt, so wie bei Bitcoin, 21 Millionen Coins. Analog zu Bitcoin erfolgt die Halbierung der Belohnung alle 210‘000 Blöcke. Diese Regelung wurde von Bitcoin übernommen, da Bitcoin Cash im Jahr 2017 durch eine Hard Fork (Abspaltung) von Bitcoin entstanden ist und viele der ursprünglichen Protokollregeln beibehalten hat, einschliesslich des Halving-Mechanismus.

Wie funktioniert das Halving bei zCash?

Das maximale Angebot von Zcash (ZEC) ist auf 21 Millionen Coins begrenzt – analog zu Bitcoin und Bitcoin Cash –, das Halving erfolgt jedoch nur alle 840‘000 Blöcke. Trotz anderem Verhältnis dauert es von Halving zu Halving ebenfalls zirka vier Jahre. 

Das Halving: Entscheidend für Krypto-Investitionen

Das Halving ist ein fundamentaler Mechanismus, der die Entwicklung von Kryptowährungen massgeblich prägt – sowohl bezüglich Angebot, Nachfrage wie Wertstabilität. Entsprechend wichtig ist es für Anleger:innen, ein Verständnis für diesen Vorgang zu entwickeln. Das Wissen um das Halving und seine potenziellen Folgen ist Voraussetzung, um im Kryptomarkt informierte Entscheidungen treffen zu können.