La BNS conferma il tasso d’interesse guida allo 0%

Nella sua valutazione della situazione in materia di politica monetaria del 19 marzo 2026, la Banca nazionale svizzera (BNS) ha deciso di mantenere invariato il tasso d’interesse guida allo 0%. Secondo Philipp Merkt, Chief Investment Officer (CIO) di PostFinance, con questa scelta la banca centrale lancia un segnale chiaro:

Al momento l’economia svizzera è messa a dura prova da diversi fattori. Il settore delle esportazioni continua a risentire pesantemente dei dazi commerciali imposti dagli Stati Uniti e della debolezza della domanda da Paesi come la Germania, che sono importanti partner commerciali. Oltre a incidere negativamente anche sul mercato del lavoro, aumenta sempre di più il rischio che questa tendenza si ripercuota sulla congiuntura interna. A ciò si aggiungono le difficoltà legate al conflitto iraniano, che crea incertezza a livello globale, e al nuovo apprezzamento del franco svizzero rispetto all’euro, che fa aumentare ulteriormente i prezzi delle esportazioni svizzere. In un contesto normale, una situazione di questo tipo avrebbe richiesto una riduzione dei tassi.

Tuttavia, la BNS sembra voler mantenere gli interessi allo 0% per poi intervenire all’occorrenza sul mercato valutario, al fine di limitare quantomeno la rivalutazione del franco e, quindi, l’ulteriore rincaro dei beni svizzeri sui mercati esteri. Merkt ritiene che questa strategia comporti però anche dei rischi:

Per la clientela privata, invece, la decisione della banca centrale si traduce soprattutto in condizioni di risparmio e finanziamento stabili.