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Erstellt am 03.04.2018 | Aktualisiert am 13.05.2019

Wie beurteile ich die Qualität eines Fonds?

Es ist eine äusserst komplexe Aufgabe, die Qualität von Fonds zu beurteilen. Am einfachsten gelingt dies, indem Sie die sogenannten Ratings sorgfältig betrachten. Ratings sind Bewertungen von unabhängigen Experten und geben Auskunft über die Qualität eines Fonds.

Wer in einen Fonds investieren möchte, kann aus Tausenden verschiedenen Angeboten wählen. Ratingagenturen und Finanzdienstleistungsunternehmen wie Morningstar, Lipper oder Standard & Poor’s (S&P) helfen Ihnen dabei, Fonds vergleichen zu können, indem sie jeden Fonds im Detail nach verschiedenen Kriterien anschauen und zu jedem Fonds ein Rating, also eine Bewertung, herausgeben. Dabei berücksichtigen sie sowohl quantitative als auch qualitative Aspekte.

Was ist ein guter Fonds?

Ein wichtiges Kriterium zum Rating eines Fonds ist die Performance. Weil die Wertentwicklung eines Fonds nur dann wirklich aussagekräftig ist, wenn man sie in Relation zu Vergleichswerten stellt, wird die Performance in der Regel mit derjenigen der Konkurrenz oder des Marktes verglichen. Zudem wird die Performance oft ins Verhältnis zum eigegangenen Risiko gesetzt. So können Sie schnell erkennen, wie gut die Performance eines Fonds wirklich ist. Der zweite wichtige quantitative Punkt ist das Risiko: Die Volatilität zum Beispiel gibt gut Auskunft darüber, wie stark die Rendite eines Portfolios schwankt.

Auch Fondsmanager werden beurteilt

Nicht nur harte Zahlen sind für die Ratingagenturen und Finanzdienstleistungsunternehmen ausschlaggebend: Der Anlageprozess, das Risikomanagement und gar die Unternehmenskultur der Fondsverwaltung werden genau geprüft. Schliesslich müssen nicht nur die Unternehmen oder Staaten, deren Wertpapiere im Fonds liegen, analysiert werden, sondern auch die Personen, die diese Wertpapiere auswählen, und die Strategie, die sie umsetzen.

Wie Fonds bewertet werden

Das Resultat der Ratingagenturen und Finanzdienstleistungsunternehmen wird anhand von Noten publiziert. Diese sind aber nicht Schulnoten, sondern können auch als Sterne oder Buchstaben angegeben werden. Morningstar beispielsweise vergibt zwischen einem und fünf Sternen, wobei fünf Sterne als Bestnote gelten. So können Anleger die Qualität ihres Fonds im Vergleich zur Konkurrenz einfach erkennen, ohne sich detailliert mit Kennziffern und Koeffizienten auseinandersetzen zu müssen. Eine Auswahl von Ratingagenturen und Finanzdienstleistungsunternehmen und ihren Bewertungsskalas finden Sie in der folgenden Tabelle.

Ratingagentur/ Finanzdienstleistungsunternehmen
Bewertungsskala
Erklärung
Ratingagentur/ Finanzdienstleistungsunternehmen
Morningstar
http://www.morningstar.ch/ch/
Bewertungsskala
5 Stufen
1 bis 5 Sterne
Erklärung
Bewertet Fonds anhand ihrer Performance in der Vergangenheit
Ratingagentur/ Finanzdienstleistungsunternehmen
Moody’s
Equity Fund Assessment Scale
Bewertungsskala
5 Stufen
EF-5 bis EF-1
Erklärung
Bewertet ETFs im Vergleich zur Performance ähnlicher ETFs in der Vergangenheit
Ratingagentur/ Finanzdienstleistungsunternehmen
Moody’s
Bond Fund Rating Scale
Bewertungsskala
9 Stufen
C-bf bis Aaa-bf
Erklärung
Bewertet Fonds anhand der Kreditwürdigkeit der gehaltenen Assets, keine Betrachtung der Performance in der Vergangenheit
Ratingagentur/ Finanzdienstleistungsunternehmen
Lipper
Lipper Leaders Rating
Bewertungsskala
5 Stufen
1 bis 5
Erklärung
Beurteilt Performance in der Vergangenheit im Verhältnis zu Konkurrenzprodukten Top 20% erhalten eine 5
Ratingagentur/ Finanzdienstleistungsunternehmen
Standard & Poor’s
Fund Credit Quality Ratings
Bewertungsskala
9 Stufen
Df bis AAAf
Erklärung
Bewertet Fonds anhand der Kreditwürdigkeit der gehaltenen Assets, keine Betrachtung der Performance in der Vergangenheit
Ratingagentur/ Finanzdienstleistungsunternehmen
Standard & Poor’s
Fund Volatility Ratings
Bewertungsskala
5 Stufen
S5 bis S1
Erklärung
Bewertet die Volatilität von Fonds im Vergleich zu einem Staatsanleihen-Index in der Währung des Fonds

Auszeichnung für hervorragende Fonds

Besonders gute Fonds werden regelmässig ausgezeichnet. Der «Lipper Fund Award» gilt als wichtigste Auszeichnung für Fonds und wird einmal im Jahr vom unabhängigen Fondsanalysten Lipper vergeben. Lipper zeichnet dabei Fonds und Vermögensverwalter aus, die in ihrer jeweiligen Kategorie und über einen bestimmten Zeitraum eine besonders gute Performance erreicht haben.

Wenn Sie sich selbst ein genaueres Bild von einem bestimmten Fonds machen wollen, können Sie auf sogenannte Fonds-Factsheets zurückgreifen. In diesem Artikel erklären wir Ihnen, worauf Sie dabei achten sollten: «Wie lese ich ein Fonds-Factsheet?».

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