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Zinsprognose für Hypotheken
Die Senkung des SNB-Leitzinses macht Saron Hypotheken wieder attraktiver. Festhypotheken mit einer mittleren Laufzeit versprechen aber nach wie vor eine günstigere Finanzierung.
Stand der Daten: 25. März 2024
Redaktionsschluss: 26. März 2024
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat am 21. März 2024 entschieden, den Leitzins von 1,75 Prozent auf 1,5 Prozent zu senken. Die SNB ist damit die erste westliche Zentralbank, die ihre geldpolitischen Rahmenbedingungen nach dem starken Inflationsanstieg der letzten Jahre wieder lockert. Die Zinssenkung der SNB kam zwar etwas früher als von den meisten Marktteilnehmer:innen erwartet, ist angesichts der eher schwachen heimischen Konjunktur aber grundsätzlich keine Überraschung. Im laufenden Jahr dürfte gar mit einer weiteren Zinssenkung zu rechnen sein.
Die Schweizer Inflation hat sich zuletzt deutlich abgeschwächt und liegt mit 1,2 Prozent wieder im Zielband der SNB. Zudem wächst die Schweizer Wirtschaft seit 6 Quartalen kaum noch, was ein Wiederanstieg der Inflation unwahrscheinlich macht. Mit der Zinssenkung dürfte zudem die Hoffnung einhergehen, dass sich der Schweizer Franken nach dem starken Anstieg gegen Ende des vergangenen Jahres wieder abschwächt. Dies dürfte auch den heimischen Exportsektor und damit die Konjunktur stützen.
Einen eher geringen Effekt hatte die Leitzinssenkung derweil auf die langlaufenden Hypotheken. Dies dürfte wesentlich damit zusammenhängen, dass sich die langfristigen Zinsen in der Schweiz bereits vor der Zinssenkung auf sehr tiefem Niveau befunden haben und deutlich unter den kurzfristigen Zinsen liegen. Bei einer Verfallrendite von 0,6 Prozent auf einer 10-jährigen Anleihe der Eidgenossenschaft ist ein Anstieg - trotz Senkung des kurzfristigen Zinsniveaus - nicht ausgeschlossen.
Zinsprognose für Hypotheken der PostFinance AG
In den kommenden Monaten sind keine grossen Veränderungen der Hypothekarzinsen zu erwarten. Aufgrund der tiefen Inflation und der schwachen Konjunktur dürfte die SNB zwar eine weitere Zinssenkung vornehmen, was zu einem tieferen Saron-Zins führen wird. Die langfristigen Hypothekarzinsen werden davon aber wohl nur begrenzt profitieren können. Die Kapitalmarktzinsen befinden sich bereits zum jetzigen Zeitpunkt deutlich unter den Geldmarktzinsen und unter der Inflationsrate, was auf Dauer nicht nachhaltig ist. Wir rechnen sogar damit, dass die Zinsen länger laufenden Festhypotheken mittelfristig wieder ansteigen.
Prognose zu | 3 Monate | 6 Monate | 12 Monate |
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Prognose zu Saron |
3 Monate sinkend |
6 Monate sinkend |
12 Monate deutlich sinkend |
Prognose zu Festhypothek 5 Jahre |
3 Monate stagnierend |
6 Monate stagnierend |
12 Monate steigend |
Prognose zu Festhypothek 7 Jahre |
3 Monate stagnierend |
6 Monate stagnierend |
12 Monate steigend |
Prognose zu Festhypothek 10 Jahre |
3 Monate stagnierend |
6 Monate stagnierend |
12 Monate steigend |
Entwicklung der Hypothekarzinsen in der Schweiz
Mit der Lockerung der Geldpolitik nach der globalen Finanzkrise sind sowohl der kurzfristige Saron-Zins als auch die Zinssätze für mittel- und langfristige Hypotheken gesunken. Erst als die SNB ihre Geldpolitik als Reaktion auf die stark gestiegenen Inflationsraten während der Covid-Pandemie straffte, stieg das Zinsniveau wieder deutlich an. Im März 2024 hat die SNB ihren Leitzins nun erstmals wieder gesenkt. Diese und weitere Lockerungsschritte wurden am Kapitalmarkt bereits erwartet. Im letzten Halbjahr sind die Zinssätze für Festhypotheken deshalb deutlich gesunken.
In Prozent
Saron Hypothek oder Festhypothek
Die jüngste Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank macht kurzfristige Geldmarktfinanzierungen wie Saron Hypotheken wieder günstiger. Dennoch sind mittelfristige Festhypotheken gemäss dem PF-Attraktivitätsindex aktuell noch interessanter als Saron Hypotheken. In den nächsten Jahren könnte sich dieses Verhältnis aber wieder ändern. Einerseits drohen die Finanzierungskosten von Festhypotheken angesichts des Aufwärtsdrucks auf die langfristigen Zinsen wieder anzusteigen. Zudem würden zusätzliche Leitzinssenkungen die Attraktivität von Saron Hypotheken weiter erhöhen.
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Festhypothek
Ideal bei tiefen Zinsen und bei zu erwartendem Zinsanstieg. Sie sind gegen steigende Zinsen abgesichert und können Ihre Kosten genau planen.
Laufzeit und Zinssatz
Saron Hypothek
Die Saron Hypothek ist ideal bei hohem oder mittleren Zinsniveau und bei zu erwartenden Zinssenkungen. Der Zinssatz kann während der Laufzeit je nach Marktsituation stark schwanken. Durch einen möglichen Wechsel in eine Festhypothek von PostFinance während der Laufzeit bleiben Sie jedoch flexibel.
Laufzeit und Zinssatz
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Einfamilienhaus und Stockwerkeigentum
Der Rückgang der Immobilienpreise für Wohnungen und Einfamilienhäuser im dritten Quartal des vergangenen Jahres erweist sich als keine nachhaltige Trendwende. Im letzten Quartal sind diese Preise wieder deutlich angestiegen. Dafür dürften insbesondere die im Dezember stark gefallenen Kapitalmarktzinsen verantwortlich sein. Tiefere Kapitalmarktzinsen sorgen für eine höhere Bewertung. Weiter an Wert zugenommen haben zudem auch die Mietobjekte. Neben den tieferen Kapitalmarktzinsen dürften die Mieterhöhungen, die durch den Anstieg des Referenzzinssatzes ermöglicht wurden, dabei eine wesentliche Rolle gespielt haben.
Preisindex, Januar 2000 = 100
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Indikatoren Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 2023 2024 2025 Indikatoren BIP-WachstumQ2 2023 0,4%Q3 2023 0,4%Q4 2023 0,6%2023 0,7%2024 1,0%2025 1,4%Indikatoren InflationQ2 2023 2,1%Q3 2023 1,6%Q4 2023 1,6%2023 2,1%2024 1,3%2025 1,5%Indikatoren ArbeitslosigkeitQ2 2023 1,9%Q3 2023 2,0%Q4 2023 2,2%2023 2,0%2024 2,4%2025 2,2%Indikatoren NettozuwanderungQ2 2023 29‘000Q3 2023 22‘000Q4 2023 22‘0002023 95‘0002024 80‘0002025 75‘000Indikatoren Wechselkurs EUR/CHFQ2 2023 0,98Q3 2023 0,97Q4 2023 0,942023 0,972024 0,932025 0,91Quelle: Bloomberg, Web Financial Group, BfS
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