Modelli di portafoglio Focus Svizzera

^{valido dal 19.09.2023}

Speranza di chiarezza

I dati economici relativi all'inflazione e quindi alla politica dei tassi di interesse hanno dominato gli eventi sui mercati finanziari lo scorso mese. Il risultato è stato di alti e bassi, con pochi cambiamenti rispetto al mese precedente. I mercati attendono e sperano di ottenere maggiore chiarezza dalle prossime decisioni delle banche centrali. Tuttavia, è relativamente chiaro che il ciclo di rialzi dei tassi di interesse da parte delle banche centrali sta volgendo al termine piuttosto che all'inizio. Ciò è confermato dall'indebolimento dei tassi d'inflazione core e dei loro fattori trainanti, soprattutto negli Stati Uniti. In questo contesto, la nostra graduale riduzione del sottopeso obbligazionario si è rivelata corretta. Le prospettive economiche contenute ci consentono di mantenere il nostro posizionamento difensivo complessivo.